仍處轉(zhuǎn)型陣痛期的信托行業(yè)，在今年一季度有了企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，在去年低基數(shù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)開門紅。資金投向上也從傳統(tǒng)的工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域逐漸轉(zhuǎn)向證券市場(chǎng)。
規(guī)模縮水、結(jié)構(gòu)優(yōu)化
【資料圖】
近日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)披露了今年一季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。在多重因素考驗(yàn)下，信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)2022年以來(lái)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，截至一季度末資產(chǎn)規(guī)模余額為萬(wàn)億元，同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)%、%，是去年二季度以來(lái)連續(xù)四個(gè)季度同比正增長(zhǎng)。
不過(guò)，相比2017年末的歷史峰值，一季度信托資產(chǎn)規(guī)模仍下滑%，但降幅已明顯收窄。
規(guī)模雖然縮水，但結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。今年一季度，信托資產(chǎn)在來(lái)源、功能方面也有了進(jìn)一步調(diào)整。
首先從信托資產(chǎn)來(lái)源來(lái)看，集合資金信托自2021年二季度以來(lái)連續(xù)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，今年一季度末同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)%、%，達(dá)到萬(wàn)億元，占比（%）同比上升個(gè)百分點(diǎn)；管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模則自2019年底開始重新進(jìn)入增長(zhǎng)通道，一季度末規(guī)模為萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)%，環(huán)比下降%，占比（%）同比上升個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)比之下，單一資金信托規(guī)模一季度末同比下降%至萬(wàn)億元，環(huán)比小幅上升%，占比為%，同比下降個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員簡(jiǎn)永軍認(rèn)為，單一資金信托在2017年末達(dá)到峰值以后規(guī)模和占比持續(xù)下降，主要是因?yàn)檎邏航低ǖ罉I(yè)務(wù)等監(jiān)管引導(dǎo)作用。
從信托資產(chǎn)功能來(lái)看，投資類信托業(yè)務(wù)發(fā)展明顯加快，融資類、事務(wù)管理類業(yè)務(wù)繼續(xù)壓降。截至一季度末，投資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模為萬(wàn)億元，同比、環(huán)比增長(zhǎng)%、%，占比（%）同比上升個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升個(gè)百分點(diǎn)，保持在信托資產(chǎn)功能分類的首位。
在監(jiān)管要求和風(fēng)險(xiǎn)防控壓力下，融資類信托規(guī)模自2020年二季度以后持續(xù)下降，一季度末規(guī)模為萬(wàn)億元，同比、環(huán)比分別下降%、%，占比（%）同比下降個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降個(gè)百分點(diǎn)；事務(wù)管理類信托則在2017年末達(dá)到峰值后，在通道業(yè)務(wù)壓降政策引導(dǎo)下持續(xù)回落，不過(guò)2022年開始有所回升，今年一季度末規(guī)模為萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)%，環(huán)比下降%，占比（%）略有下降。
簡(jiǎn)永軍指出，事務(wù)管理類信托規(guī)模在2022年開始企穩(wěn)回升，主要是因?yàn)闃I(yè)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)隔離、風(fēng)險(xiǎn)處置、財(cái)富傳承等領(lǐng)域功能的不斷認(rèn)識(shí)和探索。
資金向證券市場(chǎng)“搬家”
優(yōu)化信托資金投向和運(yùn)用結(jié)構(gòu)，也是此輪信托公司轉(zhuǎn)型的“必選項(xiàng)”，整體方向是壓降傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)，增加證券市場(chǎng)投資。
單看資金信托規(guī)模，一季度末為萬(wàn)億元，同比上升%，環(huán)比上升%，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。
具體看資金投向，傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)受到較大挑戰(zhàn)，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模和占比進(jìn)一步下降。截至一季度末，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模分別為萬(wàn)億元、萬(wàn)億元、萬(wàn)億元，同比分別減少%、%、%，環(huán)比下降%、%、%，占比分別下降至%、%、%。
與此同時(shí)，信托資金繼續(xù)向證券市場(chǎng)“大搬家”，向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯。截至一季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托規(guī)模為萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)萬(wàn)億元，增幅%，環(huán)比增長(zhǎng)%，占比（%）持續(xù)提升。此前去年四季度，也有萬(wàn)億信托資金投向證券市場(chǎng)。
同時(shí)，投向金融機(jī)構(gòu)的資金信托規(guī)模也同比增長(zhǎng)%，達(dá)到萬(wàn)億元，環(huán)比增幅為%，占比上升至%。
受證券市場(chǎng)信托規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的影響，資金信托中交易性金融資產(chǎn)投資的規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)萬(wàn)億元，達(dá)到萬(wàn)億元，同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)%、%，占比（%）同比和環(huán)比分別上升個(gè)百分點(diǎn)、個(gè)百分點(diǎn)。同期，資金信托中的貸款規(guī)模同比下降萬(wàn)億元，降至萬(wàn)億元，占比降為%，延續(xù)了近3年來(lái)的下降態(tài)勢(shì)。
穩(wěn)業(yè)績(jī)亟需轉(zhuǎn)變思路
去年四季度，持續(xù)處于轉(zhuǎn)型陣痛期的信托行業(yè)出現(xiàn)了首個(gè)單季度虧損，虧損金額超過(guò)20億元。不過(guò)在去年低基數(shù)的基礎(chǔ)上，一季度信托公司經(jīng)營(yíng)收入、利潤(rùn)總額與人均利潤(rùn)都出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。
截至今年一季度末，信托行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入億元，基本回到2021年前的水平，同比增長(zhǎng)%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額億元，同比增長(zhǎng)%；人均利潤(rùn)萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)%。不過(guò)，從人均利潤(rùn)水平來(lái)看，雖然較去年四季度已經(jīng)明顯回暖，但相比去年全年（萬(wàn)元）又有進(jìn)一步下滑，較2015年的人均320萬(wàn)元更是大幅縮水。
從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，這一“開門紅”表現(xiàn)并不樂(lè)觀——數(shù)據(jù)改善主要得益于固有資金的投資收益貢獻(xiàn)，信托業(yè)務(wù)收入反而較去年同期有較大幅下降。
一季度受益于資本市場(chǎng)回暖，股市和債市均上漲反彈，信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益億元，同比大幅增長(zhǎng)%，占比（%）上升個(gè)百分點(diǎn)。但同期，行業(yè)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入億元，同比下降%，占比（%）同比驟降個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利息收入億元，同比下降%，占比（%）下降個(gè)百分點(diǎn)。
“信托業(yè)需要加大轉(zhuǎn)型力度，盡快做大以管理費(fèi)為主要信托報(bào)酬的信托業(yè)務(wù)規(guī)模，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定且可持續(xù)的信托業(yè)務(wù)收入來(lái)源，熨平自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)。”簡(jiǎn)永軍分析，未來(lái)信托公司要在新三分類指引下，找到自身的差異化優(yōu)勢(shì)。
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