(相關資料圖)
伴隨基層售糧全部收尾，玉米轉移至貿易商手中。二季度貿易商出貨積極，玉米市場供應相對寬松，但下游需求持續疲軟，玉米價格持續下行，反季節運行的特征明顯。三季度貿易商貨源逐步收緊，玉米價格底部支撐增強，或存一定反彈預期，但需求端利空仍存，或制約漲幅。
二季度市場供強需弱，玉米價格反季節運行
全國玉米價格具有一定的季節性特點。回顧歷史上看，近十二年，二季度玉米價格的季節性指數均高于1，且上漲的年數平均為9年，遠大于下跌年數，所以玉米價格季節性表現偏強的概率較大。但2023年二季度玉米價格震蕩下行，雖在季度末有小幅翹尾行情出現，但整體來看玉米價格反季節性表現依舊明顯。截至6月20日，二季度全國玉米均價為2693.46元/噸，較一季度價格下跌3.60%。
由于本年度玉米開秤價格偏高，基層惜售心態濃厚，售糧進度同比略慢，貿易商入市建庫心態相對謹慎，春節前玉米市場供應相對偏緊。春節后基層售糧逐步收尾，而貿易商面臨季節性出貨及資金壓力，二季度售糧積極性明顯提升，玉米市場供應格局轉向寬松。與此同時，二季度進入飼料生產淡季，且替代品的價格優勢明顯，導致玉米飼用需求持續縮減。深加工方面，行業加工持續虧損狀態難有改善，企業整體開工受限，玉米工業消費持續偏弱，二季度玉米總體需求呈現下降趨勢。綜合來看，二季度玉米市場供強需弱格局明顯，導致玉米價格下行。
三季度玉米價格仍存反彈預期，但漲幅受限
目前基層幾無糧源出售，市場供應主體轉向貿易商。本年度貿易商建庫成本偏高，疊加倉儲成本的提升，均支撐貿易商低價惜售的心態。伴隨貨源消耗，三季度玉米供應或呈現逐步收緊的態勢，預計7-9月玉米供應量環比分別減少18.66%、11.92%、13.61%，將給玉米價格帶來偏強支撐。
三季度需求端階段性特點或相對明顯，進而影響玉米價格可能出現分化走勢。首先，由于前期進口貨源船期集中于6月底及7月份到港，進口玉米到貨量增多，或導致南方港口外貿庫存明顯提升。而小麥熟化期過后，價格優勢依舊明顯，預計7月份飼料企業替代比例或有增加，玉米飼用消費減弱。深加工消費面臨季節性淡季，停機檢修企業增多，玉米工業消費表現疲軟，7月份玉米價格上行動能不足，預計均價環比漲幅在0.07%左右。8月份進口玉米及小麥等主要替代品購銷活躍高峰期結束，玉米飼用消費再度減少空間有限，且深加工行業開工逐步恢復，需求端降幅放緩，而供應端收窄明顯，產區挺價支撐下，玉米價格或存小幅上漲預期，預計8月均價環比漲幅1.60%。9月份部分地區新季玉米或逐步上市，供應開始趨于寬松，下游飼用及深加工消費相對平穩，玉米價格或出現季節性走弱，預計9月份均價環比跌幅0.73%。
綜上所述，三季度處于玉米貿易糧消耗時期，產區貿易商庫存壓力不大，伴隨倉儲成本提升，玉米價格底部支撐偏強，三季度或有一定反彈可能。但由于下游需求放量不足，且替代品小麥、進口玉米價格優勢明顯，擠占玉米消費，預計玉米價格漲幅或相對有限，與歷史規律逐步貼合。
（文章來源：新華財經）
標簽：
