文章來源：證券之星
1.恒工精密(創業板)
(相關資料圖)
申購代碼：301261
股票代碼：301261
發行價格：36.90
發行市盈率：34.46
行業市盈率：31.78
發行規模：8.11億元
主營業務：主要專注于精密機加工件及連續鑄鐵件的研發、生產和銷售
公司其他重要信息如下圖所示：
點評：隨著全球經濟逐步復蘇，通用設備市場需求增長，帶動上游機械制造業及鑄造行業保持增長，全球鑄件產量從2014年的1.04億噸，增長至2020年的1.06億噸，復合增長率為0.32%。中國鑄造協會數據顯示，2021年受下游主機行業的帶動，我國鑄件總產量達到5405萬噸，同比增長4.04%，2014-2021年復合增長率為2.27%，總體保持增長態勢。
回顧5月份以來的新股情況，5月至今上市新股達56只，首日破發13只，首日破發比率約為23%；其中，創業板5月以來23只新股上市，首日破發5只，首日破發比率約22%。
考慮到公司發行市盈率與行業市盈率基本持平，破發風險一般。不過，公司2022年業績出現下滑，毛利率也逐年走低，綜合判斷首日破發概率約為25%。
2.海科新源(創業板)
申購代碼：301292
股票代碼：301292
發行價格：19.99
發行市盈率：16.23
行業市盈率：15.60
發行規模：11.14億元
主營業務：從事碳酸酯系列鋰離子電池電解液溶劑和高端丙二醇、異丙醇等精細化學品的研發、生產和銷售
公司其他重要信息如下圖所示：
點評：根據高工產研鋰電研究所(GGII)數據顯示，2020年全球溶劑市場需求量為28.5萬噸，同比增長31.7%。根據國信證券研究所，2025年電解液需求有望達到198萬噸，2021-2025年均復合增速約為38%，電解液溶劑占電解液質量的80%左右，電解液溶劑需求量將超過150萬噸，電解液溶劑市場發展潛力巨大。
目前，國內使用的電解液溶劑可以全部實現國產化，從現有電解液溶劑產能分布來看，海科新源和石大勝華作為頭部電解液溶劑企業具有先發和技術優勢，產能規模較大，市場供應量大，具有明顯的成本與產能規模優勢，占據市場前2位，2020年度合計市場份額占比超55%，市場呈現雙寡頭競爭格局。
回顧5月份以來的新股情況，5月至今上市新股達56只，首日破發13只，首日破發比率約為23%；其中，創業板5月以來23只新股上市，首日破發5只，首日破發比率約22%。
考慮到公司發行市盈率與行業市盈率基本持平，破發風險一般。不過，公司近年來業績有所波動，2022年扣非凈利潤同比腰斬，且毛利率大幅下滑11個百分點，綜合判斷首日破發概率約為30%。
3.天力復合(北交所)
申購代碼：889576
股票代碼：873576
發行價格：9.35
發行市盈率：16.87
行業市盈率：12.29
發行規模：1.22億元
主營業務：層狀金屬復合材料的研發、生產和銷售
點評：根據中國爆破行業協會統計的會員單位爆炸加工行業產值匯總，2018年至2022年期間，層狀金屬復合材料行業總體呈擴張態勢。2020年受疫情影響，行業整體產值較2019年下滑6.38%，為37.94億元；2022年，伴隨國家一系列工業穩增長的政策舉措，行業產值得到大幅提升，預計為54.53億元，較2021年上升10.30%。
國內層狀金屬復合材料制造企業具有一定規模的約有20多家，除發行人外，生產稀貴難熔金屬復合材料的企業主要為寶鈦集團、安徽弘雷等；生產鎳基和不銹鋼復合材料的主要廠商為四川驚雷、寶泰股份、大船爆研所等；國外層狀金屬復合材料的生產廠商以美國的DMC和日本的旭化成為主。
回顧5月份以來的新股情況，5月至今上市新股達56只，首日破發13只，首日破發比率約為23%；其中，北交所5月以來10只新股上市，首日破發2只，首日破發比率20%。
考慮到公司發行市盈率略高于行業市盈率，存在一定破發風險。不過，公司近年來業績保持增長，結合北交所新股市場情緒回暖，綜合判斷首日破發概率約為20%。
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