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(資料圖)
作者 |Hunter Wolf
編譯 | 華爾街大事件
亞馬遜是最雄心勃勃的增長公司之一。
但在某些領域，亞馬遜正在停滯不前。他們擴張的努力證明，有些地區還是不去管為好。
亞馬遜應該專注于未來的核心業務，該業務一直在令人印象深刻地增長，在考慮到增長時，目前可以以合理的廉價估值獲得。
亞馬遜已經獲得了該項目的監管批準(FCC批準)，但尚未發射該項目下的第一批衛星。這對股東意味著什么?首先，這意味著亞馬遜將開始與其他互聯網供應商競爭。從業務角度來看，它提供了穩定的業務，客戶提前以現金支付他們的聯系。顧客不會經常“貨比三家”。許多客戶只會與他們的供應商呆在一起很多年。我想這些都是亞馬遜喜歡互聯網服務業務的一些特點。你可以在AT&T(NYSE:ATT)看到一些相同的影響。這是一個高度現金密集的業務，產生了大量的自由現金流。但與此同時，它的杠桿率很高，任何擴張都是資本密集型的。利潤率很低。
這對我們很多人來說是一個巨大的沖擊——匿名的亞馬遜員工。
因此，顯然一些亞馬遜員工預計亞馬遜將繼續為該項目提供資源。亞馬遜自己表示，亞馬遜Care關閉的一個原因是，它對目標大型企業客戶的服務不夠完整。
亞馬遜的“光環”是亞馬遜進軍可穿戴設備領域的一次嘗試。它還包括一個手鐲，可以跟蹤用戶的健康狀況，包括活動、體脂和精神狀態。該計劃于2020年推出，僅在三年后就關閉了，目前也不清楚該計劃花了亞馬遜投資者多少錢。根據亞馬遜的說法，Halo是為了削減成本而關閉的。
“Haven”是亞馬遜(Amazon)、伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)和摩根大通(JPMorgan)的合資企業，旨在擾亂美國醫療保健。他們的想法是為美國員工提供成本更低、質量更高的醫療保健。該服務于2018年推出，但僅在三年后的2021年關閉。《哈佛商業評論》(Harvard Business Review)的一項研究發現，其中一個原因是，雖然這三個創始成員當時總共有120萬員工，但這不足以從醫療保健提供商那里壓低價格。與這里描述的其他健康領域的擴展一樣，目前還不清楚該計劃總共給股東帶來了什么成本。
Seeking Alpha
亞馬遜的凈收入也是如此，盡管該公司仍在努力保持持續的盈利能力:
Seeking Alpha
這里要說明的是，雖然亞馬遜是一家創新公司，有很多被認為是主流”酷”的項目(財務不一定會跟著做)，但亞馬遜有一個非常強大的核心業務。這將包括其云業務AWS。僅該分部就占亞馬遜銷售總額的16%(2022年第四季度，TTM):
那么，問題就變成了:如果一家企業的DNA中包含嘗試向多個方向擴張的基因，其中一些失敗了，但同時保持強勁的增長，特別是在其核心業務部門內，你會為它支付多少錢?亞馬遜目前的市盈率(FWD)約為83倍。但是,假設,亞馬遜在10年已經增長到大約三倍目前的凈利潤，我認為當前的估值是一種公平點進入。
聽說好看的人都點贊了~
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