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被稱為“史上規(guī)模最大”、規(guī)則相對較復雜、歷時時間較長的全國中成藥集采結(jié)果已于近日出爐，平均降價49%。整體降價幅度符合預期且相對溫和，低于之前八批全國化藥集采的平均降幅56%。6月26日，A股中藥板塊跌幅明顯，中藥精選指數(shù)收跌2%，其中方盛制藥下跌7.67%領(lǐng)跌，華潤三九收跌4.93%。晚間，多家上市公司公告旗下有產(chǎn)品上榜集采。德邦證券研報認為，全國中成藥集采預期充分，相對化藥降幅溫和，短期影響有限，長期利好頭部優(yōu)質(zhì)中成藥企業(yè)。16家公司產(chǎn)品擬中選據(jù)統(tǒng)計，共有16家上市公司或其旗下企業(yè)有產(chǎn)品擬中選此次全國中成藥集采。6月26日晚間，益佰制藥、華潤三九、嘉應(yīng)制藥、步長制藥、ST天圣等上市公司宣布旗下有產(chǎn)品擬中選。6月25日晚間，也有方盛制藥、大理藥業(yè)、眾生藥業(yè)等公司率先“報喜”。從降價幅度來看，部分上市公司旗下品種的降幅明顯低于整體平均水平。例如，方盛制藥擬中選的藤黃健骨片降幅為42%，神威藥業(yè)的冠心寧降幅為39%，哈藥六廠（哈藥股份旗下）的腦安片降幅為17%。也有上市公司入選的產(chǎn)品降幅明顯低于同品種。例如，貴州益佰（益佰制藥旗下）的復方斑蝥降價42%，遠低于所有擬中選復方斑蝥的平均降幅64%；眾生藥業(yè)的復方血栓通降價39%（增補擬中選），低于所有擬中選復方血栓通平均降幅42%。另外，方盛制藥的藤黃健骨片、沃華醫(yī)藥的心可舒片，降幅均低于同品種平均水平。當然，也有上市公司擬中選產(chǎn)品的降幅較高。例如，貴州益佰的另一款擬中選產(chǎn)品銀杏達莫注射液，降幅為47%，略高于所有擬中選的銀杏達莫注射液平均降幅41%；華潤三九的華蟾素片降價57%，也高于同類品種的平均降幅49%。據(jù)統(tǒng)計，益盛藥業(yè)、哈藥股份、沃華醫(yī)藥、眾生藥業(yè)、嘉應(yīng)制藥、方盛制藥、華潤三九均有獨家產(chǎn)品擬中選，降價較溫和且采購量較大。其中，沃華醫(yī)藥擬中選的心可舒片，此次降價39%增補擬中選，首年采購需求量超過8億片。沃華醫(yī)藥在2022年報中表示，心可舒是公司的原研產(chǎn)品，片劑是公司獨家專利、醫(yī)保甲類、基藥目錄品種，目前在心可舒細分市場占有率穩(wěn)居70%以上。去年，沃華醫(yī)藥的心可舒片實現(xiàn)營業(yè)收入4.77億元，占當年公司營業(yè)收入的47%。除此之外，還有不少上市公司擬中選的是核心產(chǎn)品。6月26日晚間，益佰制藥公告表示，公司產(chǎn)品復方斑蝥膠囊與銀杏達莫注射液擬中選本次集中帶量采購，降幅分別為42%、47%。2022年，這兩款產(chǎn)品分別為益佰制藥貢獻收入1.85億元、2.2億元，占去年公司總收入的6.76%、8.26%。步長制藥也有銀杏達莫注射液擬中選，該藥去年為公司帶來收入1.2億元。步長制藥及益佰制藥均表示，若擬中選產(chǎn)品確定中選、簽訂購銷合同并實施，將有利于公司進一步擴大相關(guān)產(chǎn)品的銷售，提高市場占有率。也有擬中選產(chǎn)品占上市公司收入比例較低，降價入選對公司業(yè)績影響不大。6月26日晚間，華潤三九公告表示，公司旗下的華蟾素片擬中選，中選價為66.10元/盒，截至目前，華蟾素片銷售收入占公司總體營收比例較小。整體平均降價49%此次全國中成藥集采，由湖北省醫(yī)保局牽頭，北京、天津等30個省（區(qū)、市）組成全國性采購聯(lián)盟，被稱為“史上規(guī)模最大的集采”。從集采中標結(jié)果來看，共有63家企業(yè)、68個報價代表品中選，中選率達71.6%；平均降幅49.36%，基本符合市場預期，預計每年可節(jié)約藥品費用超45億元。這次中成藥集采的范圍共涵蓋了16個品種，囊括了296款不同劑型、不同規(guī)格的藥品。其中復方血栓通、銀杏葉提取物等均屬于年銷售額超過10億元的中成藥大品種。不過，從中標結(jié)果來看，銀杏葉提取物注射液這個大品種流標，沒有公司中選。從擬中選的單個品種來看，盡管此次整體降幅相對溫和，但也有不少品種競爭激烈，降幅超過七成。例如，吉林敖東、上海六合堂申報的香丹注射液擬中選價格降幅超98%，是此次集采中降價幅度最高的產(chǎn)品。香丹注射液是本輪中成藥集采競爭最激烈的產(chǎn)品之一。數(shù)據(jù)顯示，該藥共有98家企業(yè)獲得批文，涉及的企業(yè)包括神威藥業(yè)、康恩貝、云南白藥、華潤三九、亞寶藥業(yè)、康緣藥業(yè)等。最終共有12家企業(yè)中標，平均降幅達到64.77%，是降幅最大的一組。不過，不同企業(yè)的降幅差距較大，有企業(yè)報價降幅超過九成、也有公司僅降價5%入選。整體上看，獨家品種降價幅度相對較小，7個獨家品種（同成分不同劑型）在本次集采中平均降價35.24%。如腦安組、銀杏達莫組均有約3家企業(yè)申報，平均降幅分別僅為33.2%、41.11%。優(yōu)勢企業(yè)有望長期受益興業(yè)證券分析師認為，近期，中藥板塊總體處于調(diào)整狀態(tài)，隨著集采政策落地，業(yè)績期漸臨，中藥板塊有望重新進入上行趨勢。國聯(lián)證券研究報告則指出，全國中成藥采購聯(lián)盟集采開始落地，在上游中藥材布局、數(shù)字化德邦證券研究報告分析指出，中成藥集采對獨家品種影響較小，藥店渠道為主的OTC品種更不受集采影響，同時集采的規(guī)則與降幅相對化藥較為溫和，涉及品種尚少，短期影響有限。中長期來看，中成藥集采同時也是騰籠換鳥，為更為優(yōu)質(zhì)的中成藥品種、尤其是獨家中成藥新藥騰出空間，中長期有望利好持續(xù)儲備優(yōu)秀獨家品種的中成藥頭部企業(yè)。
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