(資料圖片僅供參考)
東吳證券股份有限公司房誠琦,肖暢,白學松近期對中新集團進行研究并發布了研究報告《園區開發龍頭地位穩固，新能源及投資業務高速發展》，本報告對中新集團給出買入評級，認為其目標價位為12.40元，當前股價為9.14元，預期上漲幅度為35.67%。
中新集團(601512) 中新合資的園區開發企業龍頭：中新集團是一家中新合資成立的園區開發公司。2021年公司優化“一體兩翼”的發展格局，形成以園區開發運營為主體板塊，以產業投資和綠色公用為兩翼支撐板塊的新發展格局。公司最終控制方為蘇州工業園區管理委員會及蘇州市人民政府，持股比例為46.8%。公司高管團隊由中方和新方組成，團隊架構完備經驗豐富。 借鑒新加坡開發經驗，深耕蘇州工業園區：公司異地復制新加坡裕廊工業園區的發展經驗，深耕蘇州工業園區。園區已累計吸引各類外資項目5000多個，實際利用外資323億美元，累計引進92家世界500強企業項目156個。2022年蘇州工業園區地區生產總值3515.6億元，規模以上工業總產值達6850.2億元。投資總額達92.4億美元，進出口總額為1077.9億美元。在產城融合園區開發領域，截至2020年末，公司待出讓商住用地1285.7公頃，粗略估計待出讓商住土儲可保證近十年一級土地開發。2022年，土地一級開發存貨為109.9億元，后續業績增長可期。區中園板塊開發運營面積約280萬平方米，其中約160萬平方米已建成投運，均布局在長三角區域，區位優勢明顯。公司蘇州工業園區內工業載體的出租率約為95%，各類載體綜合出租率超90%。區中園業務租金收入每年超過4億元，毛利率始終保持在40%以上。 兩翼齊飛，板塊聯動賦能園區開發運營主業：產業投資：在基金投資方面，截至2022年末，公司累計認繳投資了38支基金，合計認繳金額35億元，累計拉動各園區總投資近470億元。在科創直投方面，公司累計投資科技類項目25個，累計投資金額4.4億元，拉動總投資45億元。綠色公用：2022年公司設立中新綠能運營光伏分布式能源站，目前累計裝機容量超過100兆瓦，未來三年努力向2GW目標邁進。 營收增長穩定，財務結構健康：公司2022全年實現營收47.4億元，歸母凈利潤16.1億元。其中園區開發業務實現營收38.7億元，綠色公用業務7.6億元。2022年公司實現毛利率57.6%，凈利率46.0%。公司凈負債率逐步提升至24.9%，現金短債比下滑至1.86，財務結構健康。 盈利預測與投資評級：公司作為中新合資的園區開發運營企業，園區開發業務處于業內領先地位。我們預計2023/2024/2025年營收為55.6/64.3/73.5億元；歸母凈利潤為18.0/20.1/22.3億元；對應的EPS分別為1.20/1.34/1.49元/股。根據可比公司估值，我們給予其2023年10.3倍PE估值，對應目標價為12.4元/股。首次覆蓋給予“買入”評級。 風險提示：蘇州及周邊地區經濟發展停滯風險；土地市場下行風險；宏觀經濟環境及政策風險。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，國泰君安謝皓宇研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達89.6%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利19.25億，根據現價換算的預測PE為7.12。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價為15.09。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，中新集團（601512）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性良好。可能有財務風險，存在隱憂的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率。該股好公司指標2星，好價格指標3.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
以上內容由證券之星根據公開信息整理，由算法生成，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。
〖 證星研報解讀 〗
本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
標簽：
