2023年6月28日德爾未來（002631）發(fā)布公告稱公司于2023年6月28日接受機構調研，中金銀海(香港)基金有限公司雍心、山東微山縣招商局李自科、創(chuàng)懿資產(chǎn)管理(上海)有限公司聶自然、北京紅旗手投資管理咨詢有限公司王靚麗、吳遠志、國信證券股份有限公司雎久偉、寶泉局(香港)私募基金張東曉、中銀私募基金李玉成、平安銀行股份有限公司上海分行席坡、深圳中嘉科技黃溪、浙江金兼科技有限公司陳琴、北京資翼商務服務有限公司卜要偉、杭州聚貝堂私募基金楊晨參與。
具體內容如下：
問：請介紹一下公司上游供應商情況和下游主要合作伙伴情況。
(資料圖片僅供參考)
答：公司上游供應商整體集中度較低，前五大供應商在公司采購總額中占比約為 15%左右，供應商集中風險較低。
公司銷售模式主要分為經(jīng)銷商模式和直營模式，經(jīng)銷商模式主要為加盟及分銷，經(jīng)銷商模式為直接將產(chǎn)品銷售給經(jīng)銷商并由其繼續(xù)銷售，在銷售出庫時已將控制權轉移即確認產(chǎn)品銷售收入的實現(xiàn)；直營模式主要為木地板的工程業(yè)務銷售，目前公司地材板塊在大宗工程業(yè)務方面已與萬科、保利地產(chǎn)、首創(chuàng)置業(yè)、華潤置地等全國百強開發(fā)商實現(xiàn)戰(zhàn)略合作 50余家。問：目前國內地產(chǎn)行業(yè)較為低迷，公司作為房地產(chǎn)行業(yè)下游企業(yè)所受到的影響如何？面對地產(chǎn)周期性走弱的情況，公司如何升整體運營效率？
答：公司是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)，經(jīng)營業(yè)績會受到房地產(chǎn)行業(yè)周期性變動的影響，目前就宏觀上的影響來看，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下行給下游產(chǎn)業(yè)帶來的影響主要有兩點其一、供給端方面，房屋開工面積下降使得未來市場新增房屋數(shù)量減少，從而影響下游地板、家居行業(yè)的大宗工程業(yè)務的承接量；需求端方面，表現(xiàn)為市場需求萎縮帶來的房屋銷售面積下降，繼而導致下游地板、家居行業(yè)在新房裝修方面業(yè)務量下滑，大宗工程業(yè)務總量的下滑以及新房裝修市場的萎縮將直接影響下游地板、定制家居行業(yè)的營業(yè)收入。其二、房地產(chǎn)企業(yè)屬于資金密集型和高杠桿企業(yè)，行業(yè)景氣度波動會使得部分房地產(chǎn)企業(yè)存在一定債務風險，使下游企業(yè)與房地產(chǎn)企業(yè)進行大宗工程業(yè)務合作時會面臨潛在的款風險，導致企業(yè)面臨較大的應收賬款壓力。
公司目前仍秉持“聚焦大家居，培育新材料”的發(fā)展戰(zhàn)略，維持戰(zhàn)略定力。為提升公司整體運營效率，公司將不斷提升精準獲取流量的能力，并提升客戶轉化效率；持續(xù)推動“新零售”業(yè)務發(fā)展，加強線上營銷；關注消費分層及更深層的細分市場，深入探索推動企業(yè)產(chǎn)品在“二次裝修”、“舊房改造”、“個性化訂制”市場的發(fā)展，通過精準挖掘細分市場人群需求建立產(chǎn)品差異化競爭優(yōu)勢，通過為客戶提供差異化解決方案及優(yōu)質的服務獲取、增加營收；并通過供應鏈的深度整合、數(shù)字化轉型驅動運營成本的降低，以此綜合提升公司運營效率。問：能否詳細介紹一下公司在管理應收賬款方面所做的工作。
答：2022年針對房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀，公司調整業(yè)務合作政策，新增項目合作模式改為現(xiàn)款現(xiàn)貨及預付模式，一定程度減輕了應收賬款及壞賬風險。在大宗工程業(yè)務方面，面對上游部分房地產(chǎn)企業(yè)的潛在債務違約風險時，公司內部持續(xù)完善風控體系，細化應收賬款管控過程的顆粒度，通過推動應收賬款管理的全業(yè)務流程覆蓋，實現(xiàn)業(yè)務系統(tǒng)內各環(huán)節(jié)風險管控。
問：公司是否有針對管理團隊、銷售團隊以及技術研發(fā)團隊的股權激勵計劃？
答：公司目前暫時沒有實施股權激勵的相關計劃。
問：公司財報中投資收益較為豐厚，請公司此部分收益主要來自于哪里？公司財報中體現(xiàn)公司目前現(xiàn)金流充裕，請公司是否有對外投資與并購方面的需求與計劃？
答：公司投資收益主要為購買銀行低風險理財產(chǎn)品所獲收益。目前公司暫時沒有對外投資并購的計劃，但是公司管理層始終關注符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的相關產(chǎn)業(yè)動態(tài)。6、公司石墨烯業(yè)務已發(fā)展多年，但在公司整體營收中占比很低，請問公司石墨烯產(chǎn)品的應用場景以及對石墨烯板塊的規(guī)劃？
公司堅持“聚焦大家居，培育新材料”的發(fā)展戰(zhàn)略，由于目前整體石墨烯行業(yè)的商業(yè)化應用發(fā)展較為緩慢，公司目前仍在不斷探索石墨烯的商業(yè)化應用之路。公司廈門烯成石墨烯專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售石墨烯制備設備（CVD)，以及石墨烯相關產(chǎn)品的應用推廣，包括空氣凈化系列產(chǎn)品、石墨烯導熱材料、石墨烯恒溫水杯、石墨烯眼部按摩儀等產(chǎn)品。同時，公司通過產(chǎn)業(yè)聯(lián)動，推出了“石墨生香”系列地板，利用石墨烯特殊的物理屬性提升地板的穩(wěn)定性、導熱效能、增強地板的防潮防水性能。公司石墨烯板塊將繼續(xù)以研發(fā)為核心，促進石墨烯新材料研究與家居研發(fā)聯(lián)動發(fā)展，不斷增強在石墨烯及其衍生品領域的技術儲備，并繼續(xù)探索石墨烯相關科研成果在產(chǎn)品上的應用與轉化。德爾未來（002631）主營業(yè)務：木地板、定制家具及密度板等大家居產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售;石墨烯制備設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及石墨烯等新材料相關產(chǎn)品的應用推廣。
德爾未來2023一季報顯示，公司主營收入2.61億元，同比下降11.02%；歸母凈利潤-1735.71萬元，同比上升34.72%；扣非凈利潤-2711.83萬元，同比上升11.74%；負債率60.34%，投資收益635.17萬元，財務費用1235.87萬元，毛利率18.21%。
該股最近90天內無機構評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出659.09萬，融資余額減少；融券凈流出2.26萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，德爾未來（002631）行業(yè)內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產(chǎn)負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標2星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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