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證券時報記者 程丹
監管部門的“雙隨機”現場檢查余震繼續，又有券商研究部門收到罰單。
近日，渤海證券、國盛證券因研報業務問題，分別被天津證監局、江西證監局出具警示函。今年上半年，據公開數據不完全統計，監管部門共針對研報領域，對民生證券等22家券商開出共計42張罰單。
一位券商研究部門負責人表示，在全面注冊制背景下，監管部門強化了對券商全業務領域的監管。券商研報的規范性與合規性更受重視，各研究部門需要根據實際情況撰寫研報，提升研究報告的合規性，確保數據全面性、觀點客觀性，做實投研質量。
據了解，“雙隨機”是指監管部門隨機抽查事項清單，并隨機抽取檢查對象。
又有兩家
券商研究部門被罰
近期，監管部門連發5張罰單，直指券商研報違規事件。
日前，天津證監局開出2張罰單表示，渤海證券存在研報業務制度不完善、質量控制審核把關不嚴的問題，并對公司及相關責任人出具警示函。天津證監局表示，經查，渤海證券存在兩方面違規行為，一是公司發布證券研究報告業務有關制度不完善；二是公司研究報告質量控制審核把關不嚴。
近日，江西證監局連發3張罰單，指出國盛證券在發布研報中存在業務管理不足等問題，并對國盛證券出具警示函。
天津證監局、江西證監局分別要求上述兩家券商進一步完善研報制作發布有關制度機制，全面提升合規管理水平。
上半年22家
券商研究部門被罰
從處罰的具體原因看，研報違規成為上半年券商罰單“重災區”。據不完全統計，上半年監管部門對民生證券等22家機構開出多達42張罰單。
這和證監會的“雙隨機”現場檢查有關。2023年5月，證監會向各券商下發的《關于發布證券研究報告業務“雙隨機”現場檢查情況的通報》表示，2022年在全行業開展研報業務“雙隨機”現場檢查專項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。其中，“具體研報制作審慎性不足，個別員工私自發表證券分析意見”成為典型問題之一。1個月后的6月14日，中國證券業協會也發布通知表示，為落實2022年發布證券研報業務“雙隨機”現場檢查相關工作安排，將根據監管要求開展發布證券研報業務培訓。
從處罰結果看，券商普遍存在三大典型問題：
一是部分公司內控制度未根據法規規范要求及時更新調整。在內控制度方面，隨著新媒體、互聯網展業新業態的應用，有券商未建立互聯網平臺發布研報、輿情監測和應對機制，以及證券分析師公開發表言論前的內部報備制度。有的外部專家邀請、身份核實、合規要求告知等機制不完整。
二是部分內控制度執行有效性不足。有券商調研活動未經事前審批，調研紀要未作為必備工作底稿；有的向公司備案的研報服務微信群不完整，質控合規審查人員開展跟蹤檢查頻率不明確，檢查底稿未留存；有證券分析師績效考核打分依據未留痕，個別與研報業務存在利益沖突人員參與考核打分。
三是研報制作審慎性不足，個別員工私自發表證券分析意見。主要表現在，研報數據信息未標明出處、來源標注不明確或引自非權威渠道；研報依據不充分，僅基于局部信息簡單推定，實際材料支撐不足；工作底稿中留存數據來源、計算方法、分析過程等內容不完整，質量審核和合規審查意見留痕不足；有券商分析師未經質控合規審查向網下投資者提供投價報告，或私自發表證券分析意見，造成不當言論傳播。
監管部門提出明確要求
根據上述通報內容，監管層明確了四項監管要求，包括加強研報信息來源和留痕管理；強化研報制作、審核、發布全流程內部控制；規范公開發表言論和客戶服務活動管控，強化輿情風險管理；完善人員績效考核和內部問責制度。
記者了解到，近期，各家券商研究部門陸續組織員工逐條對照檢查，并就“雙隨機”現場檢查情況召開專門學習會議，強調投研業務的合規、質控等問題。
在全面注冊制時代，投研能力成為券商的核心競爭力之一，在從嚴監管的大背景下，如何大力打造研究所業務，已成為多家券商的發力重點。華林證券資管部董事總經理賈志表示，證券研究報告監管日趨常態化，監管的趨嚴可以督促各家機構在夯實專業能力的基礎上，堅守合規經營底線，放棄僥幸心理，打造精品報告，讓研究創造價值。
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