6月27日晚間，光伏電池企業愛旭股份（600732.SH）連發兩則重要公告，宣布終止瑞交所發行GDR上市計劃的同時，還披露了一份60億元的定增計劃。
終止瑞交所GDR上市
在昨晚的第一則公告中，愛旭股份宣布終止境外發行全球存托憑證（GDR）事項，改為非公開發行。
(資料圖片僅供參考)
“本次終止境外發行全球存托憑證并不會對公司生產經營造成重大影響。”愛旭股份認為，未來該公司將繼續圍繞新一代ABC高效太陽能電池及組件技術推進量產化進程。
談及終止瑞交所GDR上市的原因，愛旭股份表示，考慮到國內外市場變化，基于公司實際經營及財務情況、資金需求以及長期業務戰略規劃，為了充分保障所有股東的利益，公司與相關中介機構進行了深入探討，經過謹慎的分析和溝通后，決定終止本次境外發行全球存托憑證事項。
五個月前，1月30日晚間，愛旭股份發布公告稱，為滿足公司業務發展需要，該公司擬發行GDR，并申請在瑞士證券交易所掛牌上市。
實際上，全球存托憑證（GDR）是一種新型的融資模式，國內上市公司通過向海外發行GDR獲得融資，另一方面，也有助于國內企業叩開海外市場的大門。
據第一財經記者了解，相較于其它已上市企業再融資服務，發行GDR獲取融資具有審核時間短、發行價格相對較高、募集資金用途相對靈活、轉讓限制較少等優勢。另外，相較倫敦證券交易所與德國證券交易所，在瑞交所發行GDR的流程更為簡便，交易轉換費用成本也更低。
這些優勢也吸引了一批新能源中企掀起“出海熱”。在新能源儲能賽道中，國軒高科（00207.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、盛新鋰能（002240.SZ）、格林美（002340.SZ）、欣旺達（300207.SZ）等上市公司已先一步“出海”。
不過，中國企業通過“出海”發行GDR不是股價翻紅或拉高公司估值的保證，上市后的轉換率、贖回風險等問題仍需關注。
以新能源儲能企業國軒高科（002074.SZ）為例，該公司海外發行GDR的申請于2022年6月15日獲得受理，2022年7月21日得到批復和確認發行價格。雖然受理速度快，但是上市后呈現出成交量少，價格先揚后抑等情況，發行后的GDR轉換率及贖回風險等問題也受到了證監會國際部的重點關注。
值得一提的是，海外高端市場一直以來都是愛旭股份的重要目標市場。
在2022年業績說明會上，愛旭股份董事長陳剛明確表示，該公司的ABC組件將聚焦國內高端戶用場景及海外高端市場。
據第一財經記者了解，該公司瞄準高端海外市場的背后，一方面是因為高轉換效率為ABC組件帶來較高的產品溢價；另一方面，該公司“黑組件”的顏值更受中高端海外分布式市場的偏愛。
在剛剛過去的2023年的德國慕尼黑國際太陽能光伏展上，愛旭股份與德國Memodo集團簽訂1.3GW組件供貨協議，合作重點瞄準歐洲高端分布式市場。
定增60億元擴產N型產能
同日晚間，除了宣布終止瑞交所發行GDR上市計劃，愛旭股份還披露了一份60億元擴充義烏15GW高效晶硅太陽能電池項目的定增計劃。
眼下隨著PERC電池技術的發展成熟，P型PERC電池轉換效率已經逐漸接近理論天花板，光電轉換效率更高的N型光伏電池成為市場和企業共同關注的重點。
而愛旭股份此次定增的60億元就是用于其新一代N型產能的擴產。
公告信息顯示，該公司本次募投的項目“義烏六期15GW高效晶硅太陽能電池項目”是其在N型ABC電池領域的擴產，是公司先進產能持續提升的重要組成部分，也是公司提高市場占有率、鞏固行業領先優勢的重要舉措。
愛旭股份浙江義烏建設新一代N型ABC高效太陽能電池項目計劃總投資超85億元。此前，該公司已通過前次募投“珠海年產6.5GW新世代高效晶硅太陽能電池建設項目”的建設和實施，完成其在N型高效太陽能電池領域的首期布局，實現ABC電池的首次大規模量產。
愛旭股份主要從事太陽能電池的研發、生產和銷售，是全球光伏電池的主要供應商之一。目前擁有廣東佛山、浙江義烏、天津、廣東珠海四大生產基地。
2021年，愛旭股份推出行業首創的ABC電池，并在2022 年推出基于ABC電池的高效組件。
愛旭股份“押寶”的ABC（All Back Contact）技術路線的特點是采用背接觸電池結構設計，正面全黑無柵線，主要對標國內高端戶用場景及海外的高端市場。據第一財經記者了解，愛旭股份的ABC產品主要面向歐洲、日本以及國內市場。
轉換效率方面，XBC類電池正面無柵線的設計天然讓其在光損失上優于其他技術產品。截至目前，該公司的ABC電池量產效率超26.5%，組件可交付效率為24.0%。
業績方面，2022年，受益于小尺寸電池產能退出市場以及電池技術升級變革的因素影響，行業內大尺寸電池產能出現短缺，光伏電池供應商愛旭股份的盈利水平得以提升。去年全年，該公司實現營業總收入350.75億元，同比增長126.72%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤23.28億元，同比大幅扭虧。
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