6月26日，深交所正式受理了深圳市志橙半導體材料股份有限公司（以下簡稱：志橙股份）創業板上市申請。本次公開發行新股數量不超過2000萬股，募資總金額為8億元。
據招股書披露，志橙股份成立以來主要研發、生產、銷售用于半導體設備的碳化硅涂層石墨零部件產品，并提供相關碳化硅涂層服務，主要產品可用于碳化硅（SiC）外延設備、MOCVD設備、硅（Si）外延設備等多種半導體設備反應腔內，公司產品及服務廣泛應用于半導體及泛半導體領域。公司已成為半導體設備用碳化硅零部件領域的國內領先企業。
(資料圖)
志橙股份表示，本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業務，投向科技創新領域。公司擬募集資金投向SiC材料研發制造總部項目和SiC材料研發項目，擴大主要產品生產產能，以滿足持續增長的訂單需求，并進一步加大在新產品和新技術領域的科技創新研發，提升產品多樣性和豐富度。此外，公司擬募集部分資金用于發展和科技儲備資金，將有效補充運營資金，為公司持續經營和發展提供資金保障。
招股書截圖
業績3年增6倍
根據QY Research統計數據，2021年，CVD碳化硅零部件全球市場前六大廠商的市場份額合計接近70%，志橙股份以2.02%的市場占有率躋身全球第十，為前十大廠商中唯一的中國廠商；2021年，CVD碳化硅零部件中國市場前四大廠商的市場份額合計接近80%，較全球市場集中度更高，志橙股份以9.05%的市場占有率在中國市場排名第五，在中國企業中排名第一。
招股書顯示，志橙股份經營業績實現高速增長，2020年、2021年和2022年（以下簡稱“報告期內”），公司分別實現營業收入4,248.92萬元、11,913.20萬元和27,591.31萬元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1,550.42萬元、5,145.75萬元和11,474.76萬元。
圖源：招股書截圖
志橙股份表示，2021年，公司產品經過市場推廣及客戶驗證，在技術和工藝不斷提高的情況下，各項產品銷售規模均快速提升，營業收入快速增長。隨著產品產量上升，產品單位成本在規模效應作用下大幅下降，2021年公司綜合毛利率由72.77%提高至78.15%。公司業務規?？焖僭鲩L帶動2021年歸屬于母公司股東的凈利潤較2020年增長3,595.33萬元，增長率為231.89%。
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2022年，新能源汽車市場蓬勃發展帶動第三代半導體功率器件需求快速增長，志橙股份SiC外延設備零部件收入大幅增長8,560.94萬元；同時，公司涂層服務質量獲得客戶認可，服務數量大幅提升帶動涂層服務收入增長4,376.02萬元。2022年，公司收入繼續保持較高增速，歸屬于母公司股東的凈利潤較2021年增長122.99%。
主營業務收入按產品分類。圖源：招股書截圖
招股書顯示，報告期內，志橙股份的綜合毛利率保持在70%以上的較高水平，并呈上升趨勢，公司營業毛利分別為3,092.00萬元、9,309.58萬元和21,657.45萬元，綜合毛利率分別為72.77%、78.15%和78.49%。
圖源：招股書截圖
志橙股份在招股書中也作出了相應的風險提示，指出在報告期內，公司營業收入、凈利潤增速較快，盈利能力較強，半導體行業總體保持增長態勢。然而，半導體行業受國際經濟波動、終端消費市場需求變化等方面影響，其發展往往呈現一定的周期性波動特征。
原材料價格上漲影響毛利率
招股書顯示，報告期內，志橙股份原材料采購占公司采購總額的比例分別為58.55%、55.06%和53.50%，原材料主要包括石墨材料和涂層材料（包括硅源材料、碳源材料及輔助氣體）。
近年來，隨著半導體、鋰電、光伏太陽能等領域對特種石墨材料的需求不斷增長，以及供給低于需求等因素影響，石墨材料市場價格呈現一定波動。
報告期內，公司石墨材料采購價格分別為57.88元/千克、80.05元/千克和83.28元/千克，呈上升趨勢。以2022年度公司毛利率78.49%為基準，按2022年度自制產品主營業務成本中直接材料占比31.84%測算，若直接材料平均價格上漲30%，公司毛利率將下降1.82個百分點。如果未來石墨等原材料價格波動加劇，將可能會對公司經營業績產生不利影響。
此外，宏觀因素變動也可能影響志橙股份的下游市場需求。
招股書中顯示，志橙股份產品和服務主要客戶為半導體及泛半導體領域設備廠商、外延片廠商、晶圓廠商。受國內外宏觀經濟、市場需求、行業發展規律、產業政策等因素影響，近年來國內半導體及泛半導體行業發展速度較快，但相關產業存在一定的周期性。公司的生產經營狀況與下游景氣程度密切相關，如果未來下游行業景氣度下降或產業政策支持力度減弱，可能導致公司產品的市場需求有所下降，從而對公司的業務發展和經營業績產生不利影響。
來源：讀創財經
審讀：孫世建
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