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充電樁啟動整縣推進模式。截至2022年底，我國新能源汽車保有量1300萬輛以上，充電樁保有量520萬臺以上，國內車樁比約為2.5：1，根據工信部規劃到2025年我國將實現車樁比2:1，2030年車樁比1:1，我國充電樁建設有望提速。近期，加快推進充電樁建設的政策相繼出臺，我國多個縣開始對充電基礎設施建設進行統一招標，縣政府牽頭的充電樁建設項目不斷增加。
公共充電樁市場空間巨大。通過預測新能源汽車2023年至2025年細分至31個省及直轄市的滲透率，同時，假設車樁比為2:1、其中充電樁的公共樁和私人樁各占比50%，我們預計2023年5月起至2025年底累計的公共充電樁市場空間較大，有6個省份的空間有望超過100億元，其中廣東省的市場空間最大、約218億元。
從投資標的看，我們認為其所在地區的市場空間大、且充電樁業務實力強的企業更具增長潛力。考慮廣東、浙江、上海、江蘇、山東、河南的市場空間均超百億，我們預計位于上述地區的企業更具彈性。
投資建議：充電樁作為新能源汽車重要的補能方式，有望逐漸匹配新能源汽車發展速度。整縣推進模式有望持續進行，各省充電樁建設有望加速，位于充電樁市場空間較大的省份，具有較強競爭力的企業更具增長潛力。建議重點關注：雙杰電氣、寶馨科技、金冠電氣、盛弘股份、英杰電氣、道通科技、特銳德、通合科技和科士達等。
風險提示：新能源汽車銷量不及預期，行業競爭加劇，充電樁需求不及預期，充電樁產能不足，以及其他不可抗因素等。
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