二季度東北玉米市場受供求關系的影響，價格呈先跌后漲的“V”型走勢。三季度基層糧源售罄，貿(mào)易商對市場的影響增強，存儲成本支撐下，東北玉米價格有望偏強運行，但需求端相對乏力，預計漲幅有限。
二季度東北玉米價格先跌后漲
(資料圖片)
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，二季度東北玉米均價為元/噸，較一季度下跌%。其中，4月至5月中旬，東北玉米均價由元/噸跌至元/噸，跌幅%，主要原因是售糧季供應相對寬松，特別是農(nóng)戶在完成春播后，積極出售自然干玉米，但下游企業(yè)采購意向不佳，市場需求相對疲軟，貿(mào)易商多傾向于低價成交，導致玉米價格震蕩走低且出現(xiàn)斷崖式下跌。5月下旬至6月份，東北玉米價格分階段持續(xù)走高，均價由元/噸漲至元/噸，漲幅%，主要原因是下游企業(yè)剛需補庫，市場走貨速度略有提升，而基層存糧集中于貿(mào)易商手中，存儲成本支撐不斷增強，玉米價格不斷上漲。
貿(mào)易商庫存低位惜售挺價情緒增強
據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，2023年東北90余家中小型貿(mào)易商玉米庫存遠低于去年同期。截至6月底，2023年庫存在1萬噸以上的貿(mào)易商數(shù)量占比僅有%，較2022年同期下降個百分點；1000噸以下的貿(mào)易商數(shù)量占比%，較2022年同期提升29個百分點。與此同時，大型糧貿(mào)企業(yè)的庫存亦低于去年同期水平。這將是三季度東北玉米市場行情的利多因素之一。隨著后期存糧成本不斷增加，疊加庫存偏低，預計貿(mào)易商惜售挺價情緒較為濃厚，或?qū)⒅朴衩變r格上漲。
據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，近期北方港口庫存處于近三年來的低位水平。以購銷活躍度最高的錦州港為例，當前錦州港庫存為64萬噸，較去年同期下降102萬噸，較2021年下降萬噸。玉米具有季產(chǎn)年銷的特點，隨著后期糧源逐漸南下，港口庫存在三季度逐漸下降。因此北方港口庫存低位也對三季度東北玉米價格形成一定支撐。
小麥飼用替代優(yōu)勢仍存，玉米需求或持續(xù)疲軟
三季度東北玉米主要流向華北地區(qū)及南方地區(qū)，影響下游需求的主要因素是替代品價差及下游企業(yè)采購意愿。在下游企業(yè)維持剛需采購的情況下，替代品的影響尤為重要。玉米的替代品主要有小麥、進口玉米，當前小麥對飼用玉米的影響最大。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到6月25日，華北地區(qū)小麥均價為2764元/噸，玉米均價為2792元/噸，價差為28元/噸，處于100元/噸以內(nèi)的替代范圍內(nèi)。所以短期小麥對飼用玉米的替代作用持續(xù)存在，預計三季度飼料企業(yè)的玉米消費量會相應降低，對東北玉米的需求量存在減少預期，進而使東北玉米的南下需求小于往年同期水平。同時進口玉米對國內(nèi)玉米的替代作用也存在持續(xù)性影響，將利空三季度東北玉米市場。
綜上所述，三季度利多東北玉米市場行情的因素是貿(mào)易商（產(chǎn)地及港口）庫存處于近年同期低位水平，以及成本支撐增強，惜售挺價情緒主導下，價格或偏強運行。但利空因素也相對明顯，在小麥的替代影響下，三季度下游飼料企業(yè)或仍維持少量、剛需采購，東北玉米需求相對疲軟，價格上漲空間也將受限。
（文章來源：新華財經(jīng)）
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