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國際市場來看，巴西二茬玉米收獲上市，階段性供應相對充裕。但美國新作玉米生長狀況評級不斷下修，結合厄爾尼諾發生時間節點，新季美玉米減產概率明顯提升，后期產量下修可能性較高，天氣升水預期增強，國際玉米走強的概率加大。國內方面，厄爾尼諾對我國玉米產量影響不確定性較強，尚不能對產量預期下定論。不過，國內種植面積明顯增加，結合現在良好的長勢，國內玉米產量有望增加，且玉米及其它谷物進口利潤明顯向好，后期谷物總體進口量存增長預期，供應壓力有望強于往年同期。需求方面，生豬養殖持續虧損，且其它谷物飼用替代優勢明顯，飼用玉米占比明顯降低，削弱玉米需求預期。同時，政策導向偏中性，基本以穩定玉米市場價格來計劃實施。總的來看，三季度厄爾尼諾對美國及國內玉米生長存在較大的影響力，在天氣升水較強的預期下，市場價格有望高位偏強震蕩。四季度產量基本確立，如減產得以證實，玉米價格有進一步上漲的預期，若產量變化不大，甚至略表現出增產跡象，玉米價格將呈現高位回落。
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