1.恒工精密（創(chuàng)業(yè)板）
【資料圖】
申購代碼：301261
股票代碼：301261
發(fā)行價格：36.90
發(fā)行市盈率：34.46
行業(yè)市盈率：31.78
發(fā)行規(guī)模：8.11億元
主營業(yè)務(wù)：主要專注于精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評：隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，通用設(shè)備市場需求增長，帶動上游機(jī)械制造業(yè)及鑄造行業(yè)保持增長，全球鑄件產(chǎn)量從2014年的1.04億噸，增長至2020年的1.06億噸，復(fù)合增長率為0.32%。中國鑄造協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年受下游主機(jī)行業(yè)的帶動，我國鑄件總產(chǎn)量達(dá)到5405萬噸，同比增長4.04%，2014-2021年復(fù)合增長率為2.27%，總體保持增長態(tài)勢。
回顧5月份以來的新股情況，5月至今上市新股達(dá)56只，首日破發(fā)13只，首日破發(fā)比率約為23%；其中，創(chuàng)業(yè)板5月以來23只新股上市，首日破發(fā)5只，首日破發(fā)比率約22%。
考慮到公司發(fā)行市盈率與行業(yè)市盈率基本持平，破發(fā)風(fēng)險一般。不過，公司2022年業(yè)績出現(xiàn)下滑，毛利率也逐年走低，綜合判斷首日破發(fā)概率約為25%。
2.海科新源（創(chuàng)業(yè)板）
申購代碼：301292
股票代碼：301292
發(fā)行價格：19.99
發(fā)行市盈率：16.23
行業(yè)市盈率：15.60
發(fā)行規(guī)模：11.14億元
主營業(yè)務(wù)：從事碳酸酯系列鋰離子電池電解液溶劑和高端丙二醇、異丙醇等精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評：根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2020年全球溶劑市場需求量為28.5萬噸，同比增長31.7%。根據(jù)國信證券研究所，2025年電解液需求有望達(dá)到198萬噸，2021-2025年均復(fù)合增速約為38%，電解液溶劑占電解液質(zhì)量的80%左右，電解液溶劑需求量將超過150萬噸，電解液溶劑市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
目前，國內(nèi)使用的電解液溶劑可以全部實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，從現(xiàn)有電解液溶劑產(chǎn)能分布來看，海科新源和石大勝華作為頭部電解液溶劑企業(yè)具有先發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)能規(guī)模較大，市場供應(yīng)量大，具有明顯的成本與產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢，占據(jù)市場前2位，2020年度合計(jì)市場份額占比超55%，市場呈現(xiàn)雙寡頭競爭格局。
回顧5月份以來的新股情況，5月至今上市新股達(dá)56只，首日破發(fā)13只，首日破發(fā)比率約為23%；其中，創(chuàng)業(yè)板5月以來23只新股上市，首日破發(fā)5只，首日破發(fā)比率約22%。
考慮到公司發(fā)行市盈率與行業(yè)市盈率基本持平，破發(fā)風(fēng)險一般。不過，公司近年來業(yè)績有所波動，2022年扣非凈利潤同比腰斬，且毛利率大幅下滑11個百分點(diǎn)，綜合判斷首日破發(fā)概率約為30%。
3.天力復(fù)合（北交所）
申購代碼：889576
股票代碼：873576
發(fā)行價格：9.35
發(fā)行市盈率：16.87
行業(yè)市盈率：12.29
發(fā)行規(guī)模：1.22億元
主營業(yè)務(wù)：層狀金屬復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
點(diǎn)評：根據(jù)中國爆破行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的會員單位爆炸加工行業(yè)產(chǎn)值匯總，2018年至2022年期間，層狀金屬復(fù)合材料行業(yè)總體呈擴(kuò)張態(tài)勢。2020年受疫情影響，行業(yè)整體產(chǎn)值較2019年下滑6.38%，為37.94億元；2022年，伴隨國家一系列工業(yè)穩(wěn)增長的政策舉措，行業(yè)產(chǎn)值得到大幅提升，預(yù)計(jì)為54.53億元，較2021年上升10.30%。
國內(nèi)層狀金屬復(fù)合材料制造企業(yè)具有一定規(guī)模的約有20多家，除發(fā)行人外，生產(chǎn)稀貴難熔金屬復(fù)合材料的企業(yè)主要為寶鈦集團(tuán)、安徽弘雷等；生產(chǎn)鎳基和不銹鋼復(fù)合材料的主要廠商為四川驚雷、寶泰股份、大船爆研所等；國外層狀金屬復(fù)合材料的生產(chǎn)廠商以美國的DMC和日本的旭化成為主。
回顧5月份以來的新股情況，5月至今上市新股達(dá)56只，首日破發(fā)13只，首日破發(fā)比率約為23%；其中，北交所5月以來10只新股上市，首日破發(fā)2只，首日破發(fā)比率20%。
考慮到公司發(fā)行市盈率略高于行業(yè)市盈率，存在一定破發(fā)風(fēng)險。不過，公司近年來業(yè)績保持增長，結(jié)合北交所新股市場情緒回暖，綜合判斷首日破發(fā)概率約為20%。
標(biāo)簽：
